توسط : به گزارش بخش خبری گلدیکا، بهای اونس طلا با ثبت رکوردی تازه از مرز ۳۵۰۰ دلار عبور کرد؛ جهشی که ریشه در افزایش احتمال کاهش نرخ بهره در آمریکا و نگرانی‌ها نسبت به پایداری بدهی دولت‌ها دارد. همین شرایط موجب شد سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود به سمت فلزات گران‌بها حرکت کنند. در همین حال نقره با عبور از مرز ۴۰ دلار عملکردی چشمگیرتر از طلا از خود نشان داد.
پیش بینی قیمت طلا در بازار جهانی طلا در ابتدای سپتامبر تحت تاثیر انتظارات گسترده برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست ۱۷ سپتامبر فدرال رزرو، وارد فاز صعودی شد. ابزارهای مالی احتمال تحقق این تصمیم را حدود ۹۰ درصد برآورد می‌کنند. کاهش نرخ بهره به طور مستقیم هزینه نگهداری دارایی‌های بدون سود مانند طلا را کاهش می‌دهد و بر جذابیت این فلز می‌افزاید.
در کنار این موضوع، افزایش سرمایه‌گذاری در صندوق‌های ETF مبتنی بر طلا و خریدهای سنگین بانک‌های مرکزی نیز به رشد قیمت کمک کرده است. آمارها نشان می‌دهد نیمه نخست سال جاری شاهد بیشترین ورود سرمایه به این صندوق‌ها طی پنج سال اخیر بوده‌ایم؛ روندی که با شدت گرفتن ریسک‌های ژئوپلیتیک و تجاری، جایگاه طلا را به‌عنوان پناهگاهی امن تثبیت کرده است.
تنش‌های سیاسی و فشار بر فدرال رزرو
ابعاد سیاسی در بازار طلا پررنگ‌تر شده است. تلاش دولت آمریکا برای برکناری «لیزا کوک» عضو هیأت‌مدیره فدرال رزرو، به یک دعوای حقوقی کم‌سابقه منجر شده و نگرانی‌هایی درباره استقلال این نهاد کلیدی برانگیخته است. چنین فضایی تمایل سرمایه‌گذاران به پوشش ریسک را بیشتر کرده و به رشد قیمت طلا دامن زده است.
هم‌زمان، بحث جانشینی رئیس بعدی فدرال رزرو نیز جدی‌تر دنبال می‌شود. گزارش‌ها حاکی از آغاز مصاحبه‌های وزیر خزانه‌داری برای انتخاب نامزد احتمالی است، با این حال دوره ریاست «جروم پاول» تا مه ۲۰۲۶ ادامه دارد و تغییر فوری در سیاست‌های کلان پولی منوط به فرآیندهای حقوقی و ترکیب آینده هیأت‌مدیره خواهد بود.
درخشش نقره در ۲۰۲۵
عملکرد نقره در سال ۲۰۲۵ از طلا نیز درخشان‌تر بوده است. این فلز پس از سال ۲۰۱۱ بار دیگر توانست به بالای ۴۰ دلار برسد و رشد سالانه‌ای در حدود ۴۰ درصد به ثبت برساند. ماهیت دوگانه نقره، هم به‌عنوان فلزی گران‌بها و هم کالای صنعتی، تقاضای آن را تقویت کرده است.
نیاز صنایع به پنل‌های خورشیدی و تجهیزات انتقال برق سبب شده بازار نقره برای پنجمین سال پیاپی در وضعیت کسری قرار داشته باشد. گزارش «موسسه نقره» نیز بر این موضوع تاکید داشته و از افزایش چشمگیر ورود سرمایه به صندوق‌های نقره و عبور دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها از مرز ۴۰ میلیارد دلار خبر داده است. افزایش نرخ‌های وام‌دهی نقره در بازار لندن نیز نشانه‌ای از فشار سمت عرضه و محدودیت نقدینگی محسوب می‌شود.
ریسک بدهی‌ها و سایه جنگ تعرفه‌ای
در کنار این تحولات، نگرانی‌ها نسبت به پایداری بدهی‌های دولت‌ها و بی‌ثباتی مالی در اقتصادهای پیشرفته، ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران را افزایش داده است. چنین فضایی طبق الگوهای تاریخی معمولاً به سود بازار فلزات گران‌بها تمام می‌شود.
در عرصه تجاری نیز کاخ سفید برای تسریع رسیدگی دیوان عالی به پرونده تعرفه‌هایی که دادگاه تجدیدنظر آن‌ها را غیرقانونی اعلام کرده، اقدام کرده است. این ابهام حقوقی ریسک مضاعفی برای واردکنندگان و اقتصاد جهانی به همراه دارد و می‌تواند به حفظ تقاضای طلا به‌عنوان دارایی امن کمک کند.
انتظار برای داده‌های اشتغال و سیگنال‌های ارزی
اکنون نگاه‌ها به گزارش اشتغال آمریکا دوخته شده است؛ گزارشی که احتمال می‌رود نشانه‌هایی از کاهش تدریجی حرارت بازار کار را آشکار کند و استدلال برای کاهش نرخ بهره را تقویت نماید. در صورت تأیید این سناریو، طلا شانس تثبیت در سطوح بالاتر را خواهد داشت. با این حال مسیر قیمت‌ها همچنان تحت تأثیر نوسان شاخص دلار، پرونده حقوقی فدرال رزرو و تحولات تعرفه‌ای قرار دارد.
صعود تاریخی طلا و جهش کم‌سابقه نقره نتیجه هم‌افزایی سه عامل اصلی است: تغییر انتظارات در سیاست پولی آمریکا، افزایش ریسک‌های سیاسی از استقلال فدرال رزرو تا تنش‌های تجاری، و کسری ساختاری در بازار نقره. تا زمانی که این سه عامل پابرجا باشند، کفه ترازوی ریسک و بازده به سود فلزات گران‌بها و دارایی‌های امن سنگینی خواهد کرد.
منبع: اقتصاد آنلاین
